Reinvestasi dan Ekspansi Kasino
Perawatan & Pemberian Makan Angsa Emas yang Tepat
Di bawah paradigma baru penurunan kondisi ekonomi di seluruh spektrum belanja konsumen yang luas, kasino menghadapi tantangan unik dalam mengatasi bagaimana keduanya mempertahankan profitabilitas sambil tetap kompetitif. Faktor-faktor ini semakin rumit dalam sektor game komersial dengan kenaikan tarif pajak, dan di dalam sektor game India dengan kontribusi yang dibebankan sendiri ke dana umum suku, dan/atau distribusi per kapita, di samping tren yang berkembang dalam biaya yang dikenakan negara Judi Online bagian.
Menentukan berapa banyak yang harus “diberikan kepada Caesar,” sambil menyimpan dana yang diperlukan untuk mempertahankan pangsa pasar, menumbuhkan penetrasi pasar, dan meningkatkan profitabilitas, adalah tugas berat yang harus direncanakan dan dilaksanakan dengan baik.
Dalam konteks ini dan perspektif penulis yang mencakup waktu dan pengalaman langsung dalam pengembangan dan pengelolaan jenis investasi ini, artikel ini menghubungkan cara-cara untuk merencanakan dan memprioritaskan strategi reinvestasi kasino.
Angsa yang Dimasak
Meskipun tampaknya aksiomatis untuk tidak memasak angsa yang bertelur emas, sungguh menakjubkan betapa sedikit pemikiran yang sering diberikan untuk perawatan dan pemberian makan yang tepat. Dengan munculnya kasino baru, pengembang/dewan suku, investor & pemodal berhak ingin menuai hasilnya dan ada kecenderungan untuk tidak mengalokasikan jumlah keuntungan yang cukup untuk pemeliharaan & peningkatan aset. Dengan demikian menimbulkan pertanyaan tentang berapa banyak keuntungan yang harus dialokasikan untuk reinvestasi, dan untuk tujuan apa.
Karena setiap proyek memiliki keadaan khusus sendiri, tidak ada aturan yang keras dan cepat. Untuk sebagian besar, banyak operator kasino komersial utama tidak membagikan laba bersih sebagai dividen kepada pemegang saham mereka, melainkan menginvestasikannya kembali dalam perbaikan tempat mereka yang ada sambil juga mencari lokasi baru. Beberapa dari program ini juga didanai melalui instrumen utang tambahan dan/atau penawaran saham ekuitas. Penurunan tarif pajak atas dividen perusahaan kemungkinan akan menggeser penekanan metode pembiayaan ini, sambil tetap mempertahankan kehati-hatian bisnis inti dari reinvestasi yang sedang berlangsung.
Alokasi Keuntungan
Sebagai kelompok, dan sebelum kondisi ekonomi saat ini, perusahaan publik memiliki rasio laba bersih (laba sebelum pajak penghasilan & depresiasi) yang rata-rata 25% dari pendapatan setelah dikurangi pajak pendapatan kotor dan pembayaran bunga. Rata-rata, hampir dua pertiga dari sisa keuntungan digunakan untuk reinvestasi dan penggantian aset.
Operasi kasino di yurisdiksi tarif pajak game kotor yang rendah lebih mudah untuk diinvestasikan kembali di properti mereka, sehingga lebih meningkatkan pendapatan yang pada akhirnya akan menguntungkan basis pajak. New Jersey adalah contoh yang baik, karena mengamanatkan alokasi reinvestasi tertentu, sebagai stimulan pendapatan. Negara bagian lain, seperti Illinois dan Indiana dengan tingkat efektif yang lebih tinggi, menghadapi risiko pengurangan reinvestasi yang pada akhirnya dapat mengikis kemampuan kasino untuk menumbuhkan penetrasi permintaan pasar, terutama karena negara bagian tetangga menjadi lebih kompetitif. Selain itu, manajemen yang efektif dapat menghasilkan laba yang tersedia lebih tinggi untuk reinvestasi, yang berasal dari operasi yang efisien dan penawaran pinjaman & ekuitas yang menguntungkan.
Bagaimana perusahaan kasino memutuskan untuk mengalokasikan keuntungan kasinonya adalah elemen penting dalam menentukan kelangsungan hidup jangka panjangnya, dan harus menjadi aspek integral dari strategi pengembangan awal. Sementara program amortisasi pinjaman jangka pendek/pembayaran di muka utang mungkin pada awalnya tampak diinginkan untuk segera keluar dari kewajiban, program tersebut juga dapat secara tajam mengurangi kemampuan untuk menginvestasikan kembali/memperluas secara tepat waktu. Hal ini juga berlaku untuk setiap distribusi keuntungan, baik kepada investor atau dalam kasus proyek game India, distribusi dana umum suku untuk pembayaran infrastruktur/per kapita.
Selain itu, banyak pemberi pinjaman membuat kesalahan dengan mensyaratkan cadangan pembayaran utang yang berlebihan dan membatasi reinvestasi atau pengaruh lebih lanjut yang dapat secara serius membatasi kemampuan proyek tertentu untuk mempertahankan daya saingnya dan/atau memenuhi peluang yang tersedia.
Sementara kami tidak menganjurkan agar semua keuntungan dibajak kembali ke dalam operasi, kami mendorong pertimbangan program alokasi yang memperhitungkan biaya “nyata” untuk memelihara aset dan memaksimalkan dampaknya.
Menetapkan Prioritas
Ada tiga bidang penting alokasi modal yang harus dipertimbangkan, seperti yang ditunjukkan di bawah ini dan dalam urutan prioritas.
1. Pemeliharaan dan Penggantian
2. Penghematan Biaya
3. Peningkatan/Pertumbuhan Pendapatan
Dua prioritas pertama cukup mudah untuk diapresiasi, karena memiliki pengaruh langsung dalam mempertahankan posisi pasar dan meningkatkan profitabilitas, sedangkan, yang ketiga agak bermasalah karena memiliki lebih banyak pengaruh tidak langsung yang memerlukan pemahaman tentang dinamika pasar dan investasi yang lebih besar.
